PER（株価収益率）は株価の割安や割高のメドとなる指標。成長力が高く、株式市場での期待が大きい銘柄のPERは高く、成熟し成長期待が小さい銘柄のPERは低い。

　PER＝株価÷1株益だ。PERが上昇するには、1株益が減るか、株価が上がる必要がある。一般的には、1株益が増えるときは株価が上昇する形でPERの数値が高くなると考えてよい。

　ここで、PERを「株価」と「1株益」の二つの要素に分解し、それぞれの増減変動で、株式市場での評価を見る。